談到股權結構，不少創業者或企業家朋友可能會理解為就是股權占比，誰當法定代表人，誰當董事、監事的問題。那么，股權結構是什么？簡單地說，股權結構是企業內部各公司的股東基因選擇、股東持股比例以及相互關系。因此，搭建股權結構絕非是套個模板、劃分好股權比例那么簡單，而是需要結合企業發展戰略、商業模式、風險隔離、資本規劃及稅務籌劃等方方面面進行系統設計?；诠P者多年服務企業的實踐經驗，本文總結了搭建股權結構的四步曲，以期為創業者或企業家朋友帶來啟發。合肥市有公司想要設計股權結構的，可以咨詢小編指導。

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一、確定層級結構

股權結構的搭建首先是確定層級結構。出于適應戰略、掌握控制權、風險隔離、經營稅負等考慮，企業往往需要設置不只一家公司。根據價值定位，企業層級可能會采取多元結構進行搭建，最常用的有“四元結構”。

第一層是家族公司結構，一般由創始人與家族成員完全持股，控制旗下所有公司，出于家族財富傳承的考慮；第二層是投資或防火墻結構，一般設置只負責投資的公司主體，不涉及具體的產業運營，出于創始股東的風險隔離；第三層是主體運營結構，即業務運作的主體，也是未來上市的主體公司；第四層是業務結構，即主體運營結構下設的負責具體業務板塊運營的公司。

以上四層結構基本覆蓋了企業發展的所有需求。對于很多中小企業，不需要同時設置所有層級公司，可以根據自身發展階段，適時設置滿足不同需求的公司。比如，企業在創業初期以業務經營為主，設置主體運營公司即可。在成長期，再不斷設置業務子公司，與業務層相區隔。

二、選擇股東基因

確定公司層級結構后，股權結構的主體已經明晰。接下來再針對每一層級公司選擇好股東基因，包括股東構成、持股方式、股權比例等。

股東基因決定著公司未來的走向，可以說關乎到公司的命運。作為股東擁有什么樣的資源、實力和背景，往往決定了企業的愿景與使命、賽道的選擇與資源的整合。

家族層和防火層主要為創始人與核心團隊的家族傳承、資本運作服務，因此這兩層的公司股東往往由創始人、核心團隊與家族成員構成。從投資層往下的所有公司，因為兼顧業務發展與資本運作需求，股東構成更為多元。

股東類型主要有四類。一是創始股東，即創始人與核心團隊，大都是公司的實際控制人；二是管理股東，即關鍵崗位人才，一般是通過股權激勵獲得股權；三是資源股東，即專家顧問、重要的合作伙伴等；四是投資股東，即不同階段投資公司股權的戰略投資人或財務投資人等。

具體到每家公司的股東基因如何選擇，需要結合公司的商業模式、發展戰略等來確定。比如微信是拼多多重要的流量入口，也是其實現快速擴張的重要資源。所以拼多多成立初期，就引入騰訊成為其大股東之一。

三、明確持股方式

選擇了股東基因后，需要明確的是各股東的持股方式。股東持股主要有三種方式。一是直接持股。通過直接持股，公司與個人都擁有完整的表決權與分紅權。但個人持股會面臨分紅納稅以及公司債務風險問題。二是通過有限合伙企業間接持股。這種方式隔離了持股公司或個人的表決權與分紅權，利于實際控制人掌控公司。三是個人通過設置的公司持股。為了避免自然人取得分紅納稅，個人可以先設立全資或控股公司，再通過公司持股。

具體以什么方式持股，要看公司不同股東的訴求。

一是創始股東對公司的控制權訴求?；谶@種訴求，創始股東傾向于有限合伙的持股方式。當然，要實現控制權，不一定非要有限合伙，還有很多方式，詳見文章《不懂股權，必定失權——股權不等于控制權》。

二是股東希望參與重要事項決策的訴求。該類股東可能包括重要創始成員、投資人等，他們的訴求需要通過直接持股達成。

三是股東僅希望取得分紅的訴求。該類股東可能包括核心員工、重要合作伙伴等。他們的訴求通過有限合伙的方式亦可滿足，所以實踐中可以設置不同的有限合伙企業作為持股平臺滿足此類股東的訴求。

四、分配股權比例

選擇股東基因與明確持股方式后，需要思考的是每位股東的股權比例如何分配。這是很多股東最為關注的，也是不少企業搭建股權結構的痛點。

很多股權培訓、短視頻會告訴創業者或老板們，什么樣的股權比例最好、什么樣的最差等。事實是，沒有絕對的好與壞，更沒有一個黃金的股權比例適合所有企業。筆者服務的企業中，不乏有按所謂的“最差”股權比例設立的公司，后來發展并不差。

股權比例沒有絕對好與壞，只有適合與否。要找到適合公司的股權比例，歸根到底，是要確定適應未來規劃、做好股東訴求的平衡。我們幫助企業設計股權結構時，會在這個環節投入大量的時間和精力。通常來說，確定適應未來規劃與做好股東訴求的平衡主要考慮三個方面的因素。

一是創始股東對控制權的訴求。股權比例與持股方式，共同決定了控制權的歸屬。因此，要實現對公司的控制權，控制人需要打好股權比例與持股方式的組合拳，關于公司控制權問題，可參閱筆者文章《不懂股權，必定失權——股權不等于控制權》。

二是不同股東對利益的訴求。這種利益背后的決定因素錯綜復雜，比如資金投入、何時退出、分紅收益等。當然，分紅收益往往是股東考慮的關鍵。

三是公司未來對資本規劃的訴求。股權比例并非固定不變，而會隨著公司資本的需求，隨著融資輪次不斷被稀釋、變化，比如種子期、A輪、B輪都會稀釋一定的股權。

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